|
|
Акционерные общества; акционерный капиталплан объективная необходимость и преимущества акционерной формы предпринимательства 3 2. Механизм формирования и функционирования акционерного общества. Пути преобразования государственного предприятия в ао. проблемы и решения 8 Акции и их типы: простые, привилегированные, учредительные. Формы привилегированных акций. Цена акций: номинальная и реальная 14 Преобразование АО и становление финансово-промышленных групп 16 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 19 1. объективная необходимость и преимущества акционерной формы предпринимательства В условиях перехода к рыночным отношениям в экономике России и сложившейся в данный момент кризисной экономической и политической ситуации отношения форм собственности играют далеко не последнюю, и даже, одну из основополагающих ролей в стабилизации экономического положения в стране. Возникшая проблема разгосударствления и приватизации (перехода от государственной к негосударственной форме собственности) большинства предприятий России, сложности, вытекающие из сложившейся ситуации, требуют тщательного рассмотрения таких предметов, как: структура собственности и ее особенности; мировой опыт дифференциации форм собственности (национализация и денационализация, антимонопольная политика, приватизация и прочее); национальные особенности экономики России. В России интенсивно идет процесс формирования рыночных отношений. Конкретным подтверждением этому служит внедрение в хозяйственную практику рынка ценных бумаг. Его создание и развитие, дает возможность мобильно перераспределять денежные средства индивидуальных инвесторов для структурных преобразований в экономике. Развитие рынка ценных бумаг будет способствовать подъему экономики лишь при реализации других мер: формирования и развития товарного рынка; демонополизации; поддержке малых предприятий, укреплении денежного обращения. Рынок ценных бумаг и его институты играют важную роль в общем, рыночном взаимодействии: через покупку и продажу акций осуществляется перелив капиталов между предприятиями, отраслями и секторами экономики. Происходит аккумуляция свободных денежных ресурсов для направления их в те сферы, которые остро в них нуждаются. Очевидно, что рассматривать перспективы акционерной собственности в России имеет смысл в тесной связи с нуждами и проблемами нашего народного хозяйства, учитывая в первую очередь экономическую целесообразность дальнейшего развития акционерного предпринимательства. Это принципиальный вопрос, заслуживающий особого внимания. Член трудового коллектива, став держателем акций, постепенно начинает чувствовать себя если не полновластным хозяином, то, во всяком случае, одним из совладельцев акционерного общества. Он думает, как ему и всему коллективу сократить затраты труда и материальных ресурсов, как повысить производительность, постепенно приходит к мысли, что менять место работы ему не следует: у него тут денежный вклад. Он получит с него определенные проценты. Но если такой эффект дает денежный вклад, то реальные акции способны привести к более значительным результатам. Нынешние акции трудового коллектива повышают интерес работников предприятия к его производственно-финансовым показателям потому, что от них зависит размер дивиденда. Советы трудового коллектива требуют подробного отчета от администрации о деятельности первых акционерных заводов и фабрик. Передача этих функций в руки собрания акционеров - логический итог развития самоуправления, один из наиболее эффективных способов сочетания экономических интересов разных уровней, существующих в любом обществе. Этой же благородной цели служит и наделение вкладчиков правом собственности на долю в фондах предприятия. Если отказаться от господствовавшего на протяжении многих лет догматического мнения о том, что капиталистический способ производства не способен к саморазвитию, что в его собственных рамках не могут зарождаться и прогрессировать новые производственные отношения, то изучение опыта кооперативных (акционерных) рабочих предприятий в капиталистических странах может оказаться весьма полезным в практике экономической перестройки в России. Такие предприятия получили в последние десятилетия широкое распространение в ряде капиталистических стран, но были незаслуженно забыты в нашей стране. В 1974 г. американская сталелитейная компания "Вейрон стил компани", разорение которой казалось очевидным, была выкуплена самими рабочими. Семь тысяч металлургов "скинулись" и приобрели сильно обесценившиеся акции компании, став ее совладельцами. Были погашены долги. Резко сократились издержки производства. Удалось быстро освоить выпуск новой продукции. На сегодняшний день это одна из процветающих компаний в сталелитейной индустрии. Причина успеха - сочетание хозяина и работника в одном лице. Если наемный работник заинтересован лишь в заработке, то работник-хозяин, работник-совладелец предприятия начинает заботиться об обновлении производства, укреплении его финансового состояния. Рабочие как совладельцы предприятия приобретают новый источник дохода - ту часть прибыли, которая раньше доставалась сторонним владельцам акций. Совокупный доход работника теперь формируется из двух частей: заработной платы и дивиденда. Исчезают причины для забастовок и неоправданных требований повышения жалованья. Ведь экономия фонда заработной платы - это возможность роста фонда развития производства, выпуска конкурентоспособной продукции, повышения в будущем доходов компании и, следовательно, дивидендов. Интересен практический опыт организации акционерных предприятий. Каждый работник имеет равную долю акционерного капитала. Доход на акции не может превышать 25 % от уровня заработной платы, что позволяет избежать уравниловки. Лучше работаешь - больше получаешь, а при условии прибыльности предприятия увеличиваются и зарплата, и доход на акции. Чем выше у работника заработки, тем больше причитается ему накоплений в совокупном фонде финансовых ресурсов предприятия. Новичок получает такое право только после своеобразного испытания - тысячи часов работы на предприятии. В первый год ему начисляется лишь 10% от полной суммы. С каждым годом работы доля отчислений повышается. Полноправным сохозяином фирмы работник становится после 7 лет непрерывной работы, не считая тысячи часов испытательного срока. Накапливаемые год за годом денежные средства работник вправе получить лишь при увольнении или выходе на пенсию. Размеры выплат могут достигать внушительных величин. Так, в 1988 г. акционерное рабочее предприятие - полиграфическая фирма "Босфор" (США) выплатила нескольким уволившимся работникам от 100 до 500 тыс. долларов каждому. Владея ценными бумагами, работник предприятия понимает, что он является пайщиком средств, находящихся в пользовании коллектива, и получает дивиденд, величина которого зависит от причитающейся ему доли этих средств и от того, как хорошо работает весь коллектив в целом. Формируется прямая заинтересованность рабочих в том, чтобы ценных бумаг у них было больше и чтобы все добросовестно трудились, повышались результаты деятельности предприятия. При выходе на пенсию, инвалидности, переводе - с согласия коллектива - на другую работу, при закрытии предприятия и в других предусмотренных случаях стоимость ценных бумаг выплачивается работнику. После его смерти эти суммы получают наследники, В случае же увольнения за нарушение дисциплины или другую провинность проштрафившийся лишается права на получение пая. Несомненным достоинством подобного типа ценных бумаг является и то, что, являясь стимулом для добросовестного труда, внедрения достижений науки и техники, расширения и обновления производства, они одновременно не приводят к раздроблению накопленных средств на мелкие части. Фактического раздела общего имущества не происходит, но пайщики приобретают права на заработанную каждым из них долю. Известно, что основу успешного развития отдельного предприятия или целого государства составляет правильная инвестиционная политика. Для капиталовложений необходимы достаточные финансовые ресурсы. Нехватка финансов в нашей стране стала привычной картиной. Она знакома по многочисленным "убыточным" или малоприбыльным предприятиям и характерна для нынешнего состояния экономики в целом; бюджетные дефициты сопровождаются необеспеченной эмиссией денег и ростом цен. Один из эффективных рычагов для исправления создавшегося положения - резкое расширение выпуска ценных бумаг. Ведь первейшая функция акций заключается в аккумуляции разрозненных средств воедино. Именно акции в конце прошлого века, став могучим средством централизации капитала, заложили основу для бурного развития крупной машинной промышленности. Хрестоматийными являются слова К. Маркса из первого тома "Капитала": "Мир до сих пор оставался бы без железных дорог, если бы приходилось дожидаться, пока накопление не доведет некоторые отдельные капиталы до таких размеров, что они могли бы справиться с постройкой железной дороги. Напротив, централизация посредством акционерных обществ осуществила это в один миг". Помимо этого, ценные бумаги, несомненно, снизят давление излишней денежной массы на рынок потребительских товаров, отвлекут на себя часть напора отложенного спроса населения, уменьшат текущий платежеспособный спрос, увеличат товарное предложение, ослабят инфляцию. "Эффект такого рода действий будет временным",- возражают обычно противники развития рынка ценных бумаг в нашей стране. Не будем спорить. Лишь добавим, что предлагаемые меры будут не столько временными, сколько своевременными. И последнее более важно. Уменьшая на какой-то период времени разбалансированность российского рынка и инфляционные тенденции, широкий выпуск ценных бумаг для населения дает столь необходимую "передышку" экономике страны, своего рода задел, позволяющий быстрее и безболезненнее запустить хозяйственный механизм рыночной экономики на полные обороты. Рынок акций позволит, к примеру, устранить сбои в текущем инвестиционном процессе, гибко использовать финансовые ресурсы, ускорить оборачиваемость денежных средств предприятий, повысить уровень их реальной обеспеченности материальными ценностями, оживить кредит. Превращение финансирующих, а также вышестоящих организаций в материально заинтересованных акционеров поможет решить многие проблемы незавершенного строительства, накопления товарно-материальных ценностей. Правда, все это осуществимо при одном непременном условии, требуется не только организация фондовой биржи, но и оптового рынка средств производства. И в данном случае может и должен быть использован накопленный в годы нэпа опыт товарной биржи. Классический механизм взаимодействия товарной и фондовой бирж привлекает не только практической бесперебойностью своей работы, но и конечным эффектом. Товарный рынок незамедлительно реагирует на возникающие дефициты, повышение или снижение спроса на ту или иную продукцию. Рынок ценных бумаг (фондовая биржа) воспринимает эти сигналы и отвечает соответствующими изменениями курсов акций, например повышением их для тех предприятий, продукция которых требуется рынку. Это означает для таких предприятий дополнительный приток средств на расширение производства, совершенствование продукции. В последние годы в стране усилились инфляционные тенденции. С ними, видимо, нам предстоит иметь дело и в будущем. На это указывает практика хозяйственных реформ других стран. В условиях контролируемого роста цен сохранение уровня жизни рабочих, охрана их социальных завоеваний обычно поддерживается через поправку уровня зарплаты, пенсий, стипендий и других выплат на расчетный индекс стоимости жизни, т. е., коэффициент роста цен на товары и услуги. Вместе с тем противодействовать снижению жизненного уровня в результате роста розничных цен может и расширение выпуска ценных бумаг, в частности акций. Многочисленные зарубежные исследования показывают, что в долгосрочной перспективе рост выплат дивидендов на акции и их курсы, как правило, в среднем намного опережает инфляционное повышение цен. Так, например, в США при инфляционном росте цен на потребительские товары с 1940 по 1985 г. примерно в 1,5 раза средние выплаты дивидендов на акцию возросли примерно в 1,8 раза, а курсы акций - почти в 2,5 раза. Использование акционерной собственности и ценных бумаг не ограничивается рамками внутреннего рынка. Акции значительно расширяют возможности совместного предпринимательства. Если мы хотим создавать масштабные совместные предприятия с участием западного капитала, необходимо прежде всего отладить экономический и юридический механизмы их учреждения и функционирования, понятные западным бизнесменам. Смешанные предприятия должны создаваться на акционерной основе. В качестве учредителей с советской стороны могут выступать государственные органы или отдельные предприятия и организации - со всеми правами акционеров, включая порядок получения доходов. Шаги в этом направлении предпринимаются и дают хорошие результаты. 2. Механизм формирования и функционирования акционерного общества. Пути преобразования государственного предприятия в ао. проблемы и решения Понятие акционерного общества. Акционерным обществом является организация, созданная на основе добровольного оглашения юридических и физических лиц (в том числе и иностранных), объединивших свои средства путем выпуска акций, и имеющая целью удовлетворение общественных потребностей и извлечение прибыли. Общества осуществляют любые виды деятельности, за исключением запрещенных законодательством РСФСР. Хозяйственная деятельность обществ в оборонных отраслях промышленности, в отраслях, занятых добычей драгоценных и редких металлов, минералов, сырья, леса, пушнины, осуществляется с разрешения Совета Министров РФ. В целях защиты интересов государства и в связи с общественной необходимостью Совет Министров РФ может определить также другие отрасли, в которых осуществление хозяйственной деятельности для обществ ограничивается. Акционерные общества создаются без ограничения срока деятельности, если иное не оговорено в их уставе. Общества являются юридическими лицами, имеют фирменное наименование, зарегистрированный фирменный знак, печать со своим наименованием и фирменным знаком. Права юридического лица общество приобретает с момента его регистрации. Акционерные общества обладают полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах определения формы управления, принятия хозяйственных решений, сбыта, установления цен, оплаты труда, распределения чистой прибыли. Общество вправе совершать все действия, предусмотренные законом. Деятельность акционерного общества не ограничивается оговоренной в уставе. Акционерные общества могут иметь представительства, филиалы на территории РФ и за границей, а также участвовать в капитале других обществ. Акционерное общество может быть открытым или закрытым, что отражается в уставе. Акции открытого общества могут переходить от одного лица к другому без согласия других акционеров. Акции закрытого общества могут переходить от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе. Акционеры отвечают по обязательствам общества в пределах личного вклада в капитал. Акционеры не вправе требовать от общества возврата их вкладов за исключением случаев, предусмотренных уставом общества. Акционерное общество несет ответственность по своим обязательствам всеми активами (всем имуществом). Если недобросовестные действия директоров и членов правления общества привели к его несостоятельности, суд может возложить на них ответственность по возмещению ущерба, причиненного обществу. Заметим, что данное утверждение часто не соответствует действительности (вспомним печально известные АО "МММ" и АО "Чара-банк"). Уставной капитал таких "финансовых пирамид" был небольшим (у АО "МММ" - всего 100000 рублей), что не позволяло выплатить компенсацию всем акционерам одновременно. Создание акционерного общества включает в себя заявление учредителями о намерении создать акционерное общество, осуществлении подписки на акции, проведения учредительной конференции, государственной регистрации акционерного общества. Учредителями акционерного общества могут выступать российские юридические лица и граждане. Учредители заключают между собой договор, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по созданию акционерного общества и ответственность перед лицами, подписавшимися на акции, и третьими лицами. Учредители несут солидарную ответственность по обязательствам, возникшим до регистрации общества. Акции приобретаются акционерами при создании акционерного общества на основе договора, заключаемого с его учредителями. При дополнительном выпуске акций в связи с увеличением уставного фонда, если иное не предусмотрено уставом общества, они могут быть реализованы также по договорным ценам, получены по наследству, в порядке правопреемства юридических лиц и по иным основаниям. Акции могут быть реализованы их держателями непосредственно либо через банки. При создании акционерного общества акции могут быть распространены путем открытой подписки на них, либо в порядке распределения всех акций между учредителями. Открытая подписка на акции при создании акционерного общества организуется учредителями. Акции могут быть реализованы учредителями непосредственно либо через банки. При этом учредители должны быть держателями акций в размере не менее 25 процентов уставного фонда в течение двух лет. Учредители публикуют извещение о предстоящей открытой подписке, в котором должно быть указано фирменное наименование будущего акционерного общества, предмет, цели и сроки его деятельности, состав учредителей, дата проведения учредительной конференции, предполагаемый размер уставного фонда, номинальная стоимость акций, их количество и виды, преимущества и льготы учредителей, место проведения, начальный и конечный срок подписки на акции, состав имущества, которое вносится учредителями, наименование банка и номер расчетного счета, на который должны производиться первоначальные взносы. По решению учредителей в указанное извещение могут быть включены и другие извещения. Срок подписки на акции не может превышать 6 месяцев. Лица, участвующие в подписке на акции, должны внести на счет учредителей предварительный взнос в размере не менее 10 процентов номинальной стоимости акций, на которые они подписываются, после чего учредители выдают им письменное обязательство продать соответствующее количество акций. По истечении указанного в извещении срока подписка прекращается. Если к этому моменту не удалось покрыть подпиской 60 процентов акций, учреждение акционерного общества признается несостоявшимся, а лицам, подписавшимся на акции, в течение 30 дней возвращаются внесенные ими денежные средства или иное имущество. До дня созыва учредительной конференции лица, подписавшиеся на акции, обязаны внести с учетом предварительного взноса не менее 30 процентов номинальной стоимости акции. В подтверждение взноса учредители выдают им временные свидетельства. В случае, когда все акции акционерного общества распределяются между учредителями, они должны внести до дня созыва учредительной конференции не менее 50 процентов номинальной стоимости акций. Акционерное общество может выкупить у акционера принадлежащие ему акции для их последующей перепродажи, распространения среди своих работников или аннулирования. Реализация указанных акций должна быть осуществлена в срок не более одного года. В течение этого периода распределение прибыли, а также голосование и определение кворума на общем собрании акционеров производится без учета приобретенных акционерным обществом собственных акций. Акционер в сроки, установленные учредительной конференцией, но не позднее года после регистрации акционерного общества, должен полностью выкупить акции. В противном случае, если иное не предусмотрено уставом общества, он уплачивает за время просрочки 10 процентов годовых с просроченной суммы. По истечении срока выкупа акций акционерное общество вправе реализовать их самостоятельно, как не связанные подпиской. Государственное предприятие по совместному решению трудового коллектива и уполномоченного на то государственного органа может быть преобразовано в акционерное общество путем выпуска акций на всю стоимость имущества предприятия, которое определяется комиссией, состоящей из представителей органа, принявшего решение о преобразовании государственного предприятия в акционерное общество, финансовых органов и трудового коллектива предприятия. По совместному решению трудового коллектива государственного предприятия и уполномоченного на то государственного органа акции распространяются либо путем открытой подписки, либо среди указанных в этом решении организаций и граждан. Средства, полученные от продажи акций, после покрытия долгов государственного предприятия поступают в соответствующий бюджет. Держателем оставшейся нереализованной части акций является уполномоченный на то государственный орган. Представитель этого органа участвует в работе общего собрания акционеров с учетом количества имеющихся у него акций. Акционерное общество, созданное путем преобразования государственного предприятия, является его правопреемником. При этом, члены трудового коллектива на правах акционеров становятся полноправными собственниками данного предприятия и имеют право осуществлять производственную деятельность вне зависимости от вышестоящих органов управления. С другой стороны, все неплатежи этого предприятия, его финансовые обязательства и задолженности переходят в ведение вновь созданного АО, которое в данной ситуации уже не может рассчитывать на дотацию со стороны государства. Учредительная конференция акционерного общества созывается после завершения подписки на акции в срок, указанный в извещении, который не может быть более 2 месяцев с момента завершения подписки. При пропуске указанного срока лицо, подписавшееся на акции, вправе потребовать возврата уплаченной им части стоимости акций. Способ участия лиц, подписавшихся на акции в учредительной конференции (очный, черед представителей, по переписке), определяется в извещении о ее проведении. Учредительная конференция принимает решение о создании акционерного общества и утверждает его устав, избирает совет акционерного общества, а также определяет льготы, предоставляемые учредителям. Учредительная конференция признается правомочной, если в ней участвуют лица, подписавшиеся более чем на 60 процентов акций, на которые проведена подписка. Если из-за отсутствия кворума учредительная конференция не состоялась, созывается повторная учредительная конференция, которая признается правомочной при участии в ней лиц, подписавшихся не менее чем на 40 процентов акций, на которые осуществлена подписка. Если и при вторичном созыве учредительной конференции кворума не будет, акционерное общество считается несостоявшимся. Голосование на учредительной конференции проводится по принципу: одна акция - один голос. Решения о создании акционерного общества, об избрании совета акционерного общества (наблюдательного совета), исполнительных и контрольных органов акционерного общества и о предоставлении льгот учредителям за счет акционерного общества должны быть приняты большинством в 3/4 голосов участвующих в работе конференции лиц, подписавшихся на акции, а остальные вопросы - простым большинством голосов. Устав акционерного общества должен содержать сведения о категориях выпускаемых акций, их номинальной стоимости, соотношении акций различных категорий, количестве акций, приобретаемых учредителями, о последствиях неисполнения обязательств по выкупу акций. Все действующие в настоящее время акционерные общества могут быть разделены на три основные группы по признаку их создания. Первая группа - акционерные общества, образованные в результате преобразования и последующей приватизации государственных и муниципальных предприятий в соответствии с порядком, предусмотренным Указом Президента РФ от 1 июля 1992 года N721 или Указом Президента РФ от 29 января 1992 года N66. Вторая группа - акционерные общества, образованные в результате преобразования бывших арендных предприятий в соответствии с порядком, предусмотренным Указом Президента РФ от 14 октября 1992 года N1230. Среди них достаточно большое количество закрытых акционерных обществ. Третья группа - открытые и закрытые акционерные общества, создание которых не было связано с преобразованием и приватизацией государственных и арендных предприятий и осуществлялось в порядке, предусмотренном постановлением СМ РСФСР от 25 декабря 1990 года N601 ,или в предыдущий период времени постановлением СМ СССР от 19 июня 1990 года N590. Преобразование государственных предприятий в акционерные общества - одно из направлений разгосударствления собственности, предусмотренное в Законе "О собственности в СССР". Вместе с тем в акционерное общество могут соединиться различные формы базовой собственности в зависимости от держателей (владельцев) акций - предприятий, государства, местных Советов, отдельных граждан. Целесообразность такого преобразования технико-экономически обосновывается, определяются ближайшие последствия и перспективы развития акционерных форм собственности, потенциальные возможности влиять на спрос и предложение рынка, подсчитываются издержки производства и прибыль. Большинство акционерных обществ созданы на базе крупных государственных предприятий в сфере промышленности и строительства как общества закрытого типа, не предлагающие свои акции в открытую продажу всем желающим. Это обстоятельство связано с целым рядом объективных и субъективных факторов. Во-первых, вплоть до настоящего времени не создана действенная стабильная правовая база для приватизации государственной собственности. Во-вторых, высокий уровень инфляции делает невыгодным привлечение дополнительного капитала посредством выпуска акций, ибо этот капитал быстро обесценивается, а выплата дивидендов по нему должна осуществляться в течение всего периода существования акционерного общества. В-третьих, руководители многих государственных предприятий не спешат с выпуском акций в открытую продажу, ибо опасаются утраты контроля над собственными хозяйствами. На государственном предприятии при преобразовании его в акционерное общество акции выпускаются на всю стоимость имущества и распространяются путем открытой подписки среди организаций и граждан, выбираемых совместным решением трудового коллектива государственного предприятия и вышестоящего органа управления. При этом средства, полученные от продажи акций, после покрытия долгов предприятия поступают в местный бюджет. Держателем оставшейся неиспользованной части акций является государственный орган управления, представитель которого участвует в работе общего собрания акционеров. Согласно закону РСФСР о приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР от 3 июля 1991 г., статья 23, назначаются льготы работникам приватизируемых предприятий по приобретению их акций. 1. Работники государственных или муниципальных предприятий, преобразованных в акционерные общества, имеют право приобрести акции своего предприятия на льготных условиях. При этом скидка с цены акций составляет 30 процентов от номинальной стоимости. Номинальная стоимость пакета акций, предоставляемых каждому члену трудового коллектива на льготных условиях, не может превышать суммы, устанавливаемой Государственной программой приватизации. Акции сверх установленной суммы приобретаются работниками предприятия на общих основаниях. Рассрочка при оплате акций, приобретаемых на льготных условиях работниками предприятий, предоставляется на три года с момента регистрации акционерного общества. При этом сумма первоначального взноса не может быть меньше 15 процентов номинальной стоимости акций. 2. Льготы по приобретению акций акционерного общества распространяются на бывших работников приватизируемого предприятия, вышедших на пенсию или выработавших на приватизируемом предприятии трудовой стаж не менее десяти лет для мужчин и семи лет и шести месяцев для женщин и уволенных по собственному желанию, сокращению штатов или численности, а также лиц, имеющих право в соответствии с законодательством возвратиться на место работы на данном предприятии. 3. Государственной программой приватизации могут быть установлены дополнительные льготы работникам отдельных предприятий или групп предприятий (отраслей). Следует ожидать, что по мере развития процесса приватизации и обострения дефицита финансовых ресурсов на предприятиях государственного сектора экономики все большая их часть начнет преобразовываться в акционерные общества открытого типа. 3. Акции и их типы: простые, привилегированные, учредительные. Формы привилегированных акций. Цена акций: номинальная и реальная Акция - ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества. Дает ее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивиденда. Акции бывают именные и на предъявителя, простые и привилегированные "золотые акции". Именные принадлежат определенному юридическому или физическому лицу, регистрируются в книге собственников и, выпускаются в крупных купюрах. В уставе АО должно быть отмечено, что именно семейные акции продаются только с согласия большинства других акционеров. Предъявительские - акции без указания имени владельца. Выпускаются в мелких купюрах для привлечения средств широких масс населения. Простые - большая часть акций АО. Владельцы имеют право на получение дивидендов, на участие в общих собраниях и управлении АО. При ликвидации имеют право на получение средств, вложенных в акции по их номинальной стоимости, но только после удовлетворения прав владельцев облигаций и привилегированных акций. Привилегированные акции представляют собой ценную бумагу, указывающую на долю участия ее держателя в корпорации. От обыкновенных акций их отличает следующее: - дивиденды на привилегированные акции, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке; - они выпускаются с указанием номинала и размера дивиденда в процентах или в рублях на акцию; - дивиденды по привилегированным акциям выплачивается до выплат по обыкновенным акциям и не зависят от прибыли акционерного общества; - держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов акционерного общества при ее ликвидации; - как правило, держатели привилегированных акций не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса. Виды привилегированных акций. Кумулятивные привилегированные акции - самый распространенный тип привилегированных акций. Предусматривается, что любые причитающиеся, но не объявленные дивиденды накапливаются и выплачиваются по этим акциям до объявления дивидендов по обыкновенным акциям. Некумулятивные привилегированные акции. Держатели этих акций теряют дивиденды за любой период, за который совет директоров не объявил их выплату. Привилегированные акции с долей участия дают их держателям право на получение дополнительных дивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную сумму. Конвертируемые привилегированные акции. Эти акции могу быть обменены на установленное количество обычных акций по оговоренной ставке. Привилегированные акции с корректируемой ставкой дивидендов. В отличие от привилегированных акций с фиксированной ставкой дивидендов дивиденды по этим акциям корректируются на основе учета динамики процентных ставок по краткосрочным государственным бумагам или курса некоторых других инструментов рынка краткосрочных капиталов. Отзывные привилегированные акции. Выпуская эти акции АО оставляет за собой право "отозвать", то есть выкупить их по цене с надбавкой к номиналу. Приведенные выше характеристики привилегированных акций могут комбинироваться. При этом, если АО выпускает несколько классов привилегированных акций, то они получают название привилегированных акций класса А, класса B, и т.д., причем акции класса А дают их держателям большие привилегии при выплате дивидендов и при погашении обязательств в случае ликвидации акционерного общества. Существует несколько видов стоимости акций. Среди них выделяются: номинальная стоимость, объявленная стоимость, бухгалтерская стоимость, рыночная стоимость. Номинальная стоимость представляет собой стоимость, которая печатается на бланках акций. Она используется для целей учета. В некоторых странах, например в США, акции, могут выпускаться без номинальной стоимости. В этом случае, для того чтобы провести ценные бумаги по учету, используют так называемую объявленную стоимость акций, которая отражается (объявляется) в проспекте эмиссии. Бухгалтерская стоимость в отличие от номинальной и объявленной изменяется год от года. Она определяется путем вычета из всех активов компании ее пассивов и деления результата (количественно равного собственности акционеров) на общее число обыкновенных акций, находящихся в обращении. Бухгалтерская стоимость отображает величину капитала, приходящегося на одну акцию. Рыночная стоимость акций представляет собой ту цену, за которую они могут покупаться или продаваться на рынке. Она является определяющей для инвестора. Акция стоит столько, сколько покупатель согласен за нее заплатить. 4. Преобразование АО и становление финансово-промышленных групп АО вправе преобразоваться в общество с ограниченной ответственностью или в производственный кооператив. В договоре между участниками реорганизации определяются порядок и условия реорганизации, порядок конвертации акции. Совет директоров выносит на общее собрание акционеров вопросы о реорганизации в форме преобразования, о порядке обмена акции на вклады и пай, об утверждении передаточного акта. Общее собрание акционеров в реорганизуемом АО принимает решение о преобразовании в новом юридическом лице, об утверждении учредительных документов, об избрании органов управления, о порядке и условиях преобразования, о порядке обмена акции на вклады (пай), об утверждении передаточного акта. Права и обязанности переходят к новому юридическому лицу в соответствии с передаточным актом. Финансово-Промышленные Группы - активно растущая форма организации взаимодействия финансовых и промышленных организаций не только в нашей стране, но и за ее пределами. Согласно российскому законодательству, ФПГ - это " совокупность юридических лиц, действующих как основные и дочерние общества, либо полностью, либо частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест". Участниками финансово-промышленной группы признаются юридические лица, подписавшие договор о создании финансово-промышленной группы, и учрежденная ими центральная компания финансово-промышленной группы, либо основное и дочерние общества, образующие финансово-промышленную группу. В состав финансово-промышленной группы могут входить коммерческие и некоммерческие организации, в том числе и иностранные, за исключением общественных и религиозных организаций (объединений). Участие более чем в одной финансово-промышленной группе не допускается. Среди участников финансово-промышленной группы обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков или иных кредитных организаций. Дочерние хозяйственные общества и предприятия могут входить в состав финансово-промышленной группы только вместе со своим основным обществом (унитарным предприятием-учредителем). В состав участников финансово-промышленной группы могут входить инвестиционные институты, негосударственные пенсионные и иные фонды, страховые организации, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в финансово-промышленной группе. Финансово-промышленные группы, среди участников которых имеются юридические лица, находящиеся под юрисдикцией государств - участников Содружества Независимых Государств, имеющие обособленные подразделения на территории указанных государств либо осуществляющие на их территории капитальные вложения, регистрируются как транснациональные финансово-промышленные группы. В случае создания транснациональной финансово-промышленной группы на основе межправительственного соглашения ей присваивается статус межгосударственной (международной) финансово-промышленной группы. Для участников межгосударственной финансово-промышленной группы национальный режим устанавливается межправительственными соглашениями на основе взаимности. Высшим органом управления финансово-промышленной группой является совет управляющих финансово-промышленной группы, включающий представителей всех ее участников. Направление участником финансово-промышленной группы представителя в состав совета управляющих финансово-промышленной группы осуществляется решением компетентного органа управления участника финансово-промышленной группы. Компетенция совета управляющих финансово-промышленной группы устанавливается договором о создании финансово-промышленной группы. Центральная компания финансово-промышленной группы является юридическим лицом, учрежденным всеми участниками договора о создании финансово-промышленной группы или являющимся по отношению к ним основным обществом и уполномоченным в силу закона или договора на ведение дел финансово-промышленной группы. Центральная компания финансово-промышленной группы, как правило, является инвестиционным институтом. Допускается создание центральной компании финансово-промышленной группы в форме хозяйственного общества, а также ассоциации, союза. Центральная компания финансово-промышленной группы в случаях, установленных законом или учредительным договором группы: выступает от имени участников финансово-промышленной группы в отношениях, связанных с созданием и деятельностью финансово-промышленной группы; ведет сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс финансово-промышленной группы; готовит ежегодный отчет о деятельности финансово-промышленной группы; выполняет в интересах участников финансово-промышленной группы отдельные банковские операции в соответствии с Законодательством Российской Федерации о банках и банковской деятельности. Иные виды деятельности центральной компании финансово-промышленной группы по ведению дел финансово-промышленной группы устанавливаются ее уставом, договором о создании финансово-промышленной группы. В случаях и в порядке, установленных законодательством Российской Федерации о налогах, договором о создании финансово-промышленной группы, участники финансово-промышленной группы, занятые в сфере производства товаров, услуг, могут быть признаны консолидированной группой налогоплательщиков, а также могут вести сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс финансово-промышленной группы. По обязательствам центральной компании финансово-промышленной группы, возникшим в результате участия в деятельности финансово-промышленной группы, участники финансово-промышленной группы несут солидарную ответственность. Особенности исполнения солидарной обязанности устанавливаются договором о создании финансово-промышленной группы. Мерами государственной поддержки деятельности финансово-промышленных групп, устанавливаемыми по решению Правительства Российской Федерации, являются: зачет задолженности участника финансово-промышленной группы, акции которого реализуются на инвестиционных конкурсах (торгах), в объем предусмотренных условиями инвестиционных конкурсов (торгов) инвестиций для покупателя - центральной компании той же финансово-промышленной группы; предоставление участникам финансово-промышленной группы права самостоятельно определять сроки амортизации оборудования и накопления амортизационных отчислений с направлением полученных средств на деятельность финансово-промышленной группы; передача в доверительное управление центральной компании финансово-промышленной группы временно закрепленных за государством пакетов акций участников этой финансово-промышленной группы; предоставление государственных гарантий для привлечения различного рода инвестиций; предоставление инвестиционных кредитов и иной финансовой поддержки для реализации проектов финансово-промышленной группы. Не позднее 90 дней после окончания финансового года центральная компания финансово-промышленной группы представляет всем участникам финансово-промышленной группы, полномочному государственному органу отчет о деятельности финансово-промышленной группы по форме, устанавливаемой Правительством Российской Федерации, а также публикует указанный отчет. Отчет составляется по результатам проверки деятельности финансово-промышленной группы независимым аудитором. Аудиторская проверка проводится за счет средств центральной компании финансово-промышленной группы. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ Закон РСФСР от 25 декабря 1990г. "О предприятиях и предпринимательской деятельности" Закон РСФСР от 3 июля 1991г. "О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР" РЦБ - 1994, №12, "Указ Президента РФ от 1 июля 1992г. " Российский экономич. журнал - 1993, №6, "АОЗТ или ТОО: что выбрать?" Финансовая газета - 1994, №22, Инф. выпуск, "Общее собрание акционеров" ЭКО - 1992, №10, "АООТ и АОЗТ" Экономика и жизнь -1994, №9, Прил. Ваш партнер №9. Андрюшенко В. И., Книга акционера для чтения и принятия решений., М. Фин. и стат-ка, 1994. Сборник нормативных документов. Аренда. Малые предприятия. Акционерные общества." МП "Круг",1990 г. Порядок учета ценных бумаг в коммерческих банках. (Комментарии, инструктивные материалы) Москва, АКДИ, Экономика и жизнь, 1995. Рынок ценных бумаг.Москва, Финансы и статистика,1993. Ценные бумаги и фондовый рынок России, № 5 1995. Ведение реестра акционеров: перспективные технологии. Практика учета ценных бумаг, АКДИ № 13 ,1995. Акционерное общество-вопросы управления в сборнике "Вопросы приватизации", АКДИ № 21,1995. Обеспечение прав акционеров: реальное и мнимое в сб."Правовой вектор", АКДИ №35,1995. 1 18 Работа на этой странице представлена для Вашего ознакомления в текстовом (сокращенном) виде. Для того, чтобы получить полностью оформленную работу в формате Word, со всеми сносками, таблицами, рисунками, графиками, приложениями и т.д., достаточно просто её СКАЧАТЬ.  |
|
Банк готовых работ
Форма заказа
Скачать работу
экономические  Copyright © refbank.ru 2005-2024
Все права на представленные на сайте материалы принадлежат refbank.ru. Перепечатка, копирование материалов без разрешения администрации сайта запрещено. |
|